Duncan 新價值投資 ｜ 美國加強人工智慧晶片出口中國的限制，Nvidia 受到影響
聲名：本文章不是投資建議，不是建議買入或者賣出。
美國加強人工智慧晶片出口中國的限制，美國政府表示，新規定旨在彌補去年人工智慧晶片出口限制生效後出現的漏洞。
根據 – Nvidia SEC Filing 8-K :
The Interim Final Rule amends ECCN 3A090 and 4A090 and imposes additional licensing requirements for exports to China and Country Groups D1, D4, and D5 (including but not limited to Saudi Arabia, the United Arab Emirates, and Vietnam, but excluding Israel) of the Company’s integrated circuits exceeding certain performance thresholds (including but not limited to the A100, A800, H100, H800, L40, L40S, and RTX 4090). Any system that incorporates one or more of the covered integrated circuits (including but not limited to NVIDIA DGX and HGX systems) is also covered by the new licensing requirement. The licensing requirement includes future NVIDIA integrated circuits, boards, or systems classified with ECCN 3A090 or 4A090, achieving certain total processing performance and/or performance density.
擴大限制地區，中國及其他國家，包括並不只限於沙地阿拉伯、阿聯酋、越南，但不包括以角列。擴大限制晶片範圍，A100 / A800、H100 / H800、L40 / L40S、RTX 4090
A100是Data Center高楷AI晶片，年初因為ChatGPT使用作深度學習，報導使到變得更加出名，大眾都耳熟能詳，各大企業都爭相購入，使用在雲端或者自建數據中心，發展AI用途。H100是A100的下一代最新版本。
A800和H800是Nvidia特別度身訂造的A100 / H100降低規格本，不會觸碰當時美國出口到中國的限制，可以繼續出售。
L40 / L40S的推出，原先不是為了出口中國，其他國家都適合，以低一個級別GPU，包裝成為Dara Center AI用途，算力和價錢較低，顧客可以多一個選擇，不是每每一定用頂級A100 / H100。（參考：NVIDIA 發布數據中心 GPU L40S）
RTX 4090原本Design是遊戲和影像創作行業（電影，設計等），不過由於One Architecture設計，相信同樣可以執行CUDA作AI運算，不過當然算力不可以和頂級GPU比較。
DGX和HGX是使用A100 / H100集成生產出來的超級電腦。
出口限制包括Intel和AMD的產品。
美國指出針對出口限制的漏洞，是2022年8月尾公佈的限制。（參考：談談 NVIDIA，禁止出口到中國）
思考
單就以上事件，對Nvidia有負面影響，參考上一次我的計算，可能失去25% Data Center相關產品的收入，今次範圍更大，損失可能更大。（其他地區或者晶片類別購入可能是自用，不是轉口，都買不到。）連鎖反應之下，台積電和ASML都會受到影響。
目前為止，Nvidia Data Center AI晶片原本是供不應求，理論上有排隊的訂單補上。
最壞打算是中短期失去以上的餅的部份，甚至長期到永久，不過餘下的生意指向其他國家仍然預計長線是增長。以市場基準作參考，根據 Precedence Research 研究，預計全球人工智能市場規模，2022 年至 2030 年的複合年增長率(CAGR) 將達到 38.1%。（參考我的新書：《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》）
不過單一事件看法，亦會有不全面的地方，不一定反映長期的走勢。因為市場是動態，有許多不同的因素互動，還有未來末發生的事。
2022年8月尾，美國公佈Data Center AI晶片出口中國的限制。
Nvidia之後推出A100降低規格的A800版本，可以繼續銷售到中國。
2023年由ChatGPT而起的Generative AI生成式AI熱潮，各國家各企業加大Data Center AI投資，Nvidia是其中之一最大受益者。
2022年8月尾，股價大約是136，有沒有投資者因為point 1的負面消息而賣出股票？. . . . . 然後就沒有然後 . . . . .
以上不是馬後砲，只是例子，未來可以夾雜著有好有壞的因素，除非投資者每一次有能力急速轉身。尤其是遇上壞的環境，看公司的執行力去應對，加上產品的優勢和前瞻性，都是長線投資的重要考慮。
半導體的戰略性地位角色越來越明顯，2018年開始貿易戰，關稅影響半導體行業，然後到中興、華為、及其後的實體名單，到AI晶片出口限制，這種角力所造成的壓力，都是常態，是投資者在投資半導體行業前需要考慮。
更多Nvidia / TSM台績電 / ASML 的AI產業分析内容，參考我的新書：《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》。
《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》
https://duncaninvest.blogspot.com/2023/07/book02sell.html
《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》
https://duncaninvest.blogspot.com/2022/07/book01sell.html
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