Duncan 新價值投資 ｜ 投資不只是數字，不要忽略博奕
投資不是只計死數。
過去的數字如財報，財報是營運結果，驗證自己的睇法是否正確。更多回報來自非數字的未來判斷，非數字不等於非理性，而是多注重質而非量的分析考慮。
Nvidia
觀察2023-2024，Nvidia股價在很多爭議性中上升。
首先很多人不相信Nvidia公司forecast，到巨企投入金錢建AI機建，不相信巨企燒錢，無實際應用，到現在國家級投入主權AI。（參考：咁係因為你悲觀，AI 有無清楚的 BUSINESS MODEL？ ｜ AI ，對於算力的崇拜 ｜ AI ，BUSINESS MODEL 和應用的爭論）
2023是Turning zpoint，Nvidia進入新的AI發展軌道，不是單單利用過去的財報可以計出來的。
以上這種爭論仍然可以繼續，不過2023年初到現在股價已經升了約10倍。
如果最初是不看好的，最低限度現在應該檢討過去分析為何落空，否則可能跌入搬龍門式的繼續再繼續爭論。
危機
2020疫情爆發，2025關稅貿易戰開打，市場都充滿世界末日情緒，甚至相信投資市場不會收復。但是投資市場快速回升，速度快至令到很多人不相信，甚至覺得：「未跌完」、「股市不應該升，問題未解決」等。
是否應該升？問題是否解決？這些未必是上升的唯一的軀動因素。相反，當全部人覺得應該上升，可能是下跌的先兆。偏偏上升很多時候是大部人不相信上升之時。（假如大部分人都準確預測到，就不會輸錢）
投資市場的博奕
市場有成千上萬的參與者，甚至是百萬或千萬。股價是眾多投資者參與交易得出的結果，很難用「應該不應該」去分別，我反而形容為市場很誠實，一切已經反映。
如果市埸內很多個「巴菲特」偏向長期持有，沽壓就會少了，下跌幅度都會相對縮少。
投資者之間的互動是博奕，你想盤算市場是如何，對手盤算你的盤算，繼而你盤算對手如何盤算你的盤算，如此類推。
以上涉及大量的人的因素，帶出的不可預測性，而不是一個冰冷的數字計死數去陳述出來。
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