Billyho ｜ 現價新地吸引力一般
新鴻基地產(0016.HK)公佈，截至去年12月底止中期業績:
主業: 物業發展收入323.55億元 收益48.85億元，物業租賃收入122.85億元 收益為89.5億元。值得注意是在香港區賣樓毛利率僅7.57% 下跌近半! 過往新地在港銷售物業，毛利率一般約30%都視為常態。物業就賣多 利潤卻不升反跌 租金收入看似微跌 但計及新增投資物業租金貢獻 租金的下調情況 比表面數據更差。
副業包括酒店業務、電訊、基建、物流、新意網及其他業務、合共業績為29.56億元 增加9.27%。成績尚算中規中矩。上述的業務對新地的收入及利潤來源多元化 頗具裨益。
2025年12月底 凈債務總額為836.46億元，較同年6月底大幅減少96.52億元，負債比率13.5%，較同年6月底減少160個點子。利息覆蓋率8.7倍，期內淨財務支出8.1億元 減少6.37億元或76.6%，可見新地在減債方面的確交出成績，值得一讚。
正面消息包括香港住宅物業價格已有止跌微升跡象，中期息有所增加及有快將減息的憧憬。
筆者個人意見: 集團的主要業務 物業銷售及租賃 前景實在一般 加上近期股價升幅不少 股價更創3年新高 股息率又偏低 現價追入 吸引力不足。
現價145.6元 市盈率21.8倍 股息率2.57% 市值4219億元。
