Billyho ｜ 價值投資
價值投資理論的始創者並非股神畢菲特 但他卻是把這理論大放異彩者。價值投資其實好簡單 就是以大折讓的價格買入被巿場低估價值的股票 然後靜待它的股價回覆合理價值水平 說來好簡單 但實踐起來卻是另一回事 尤其切勿搬字過紙 洋為中用。港交所大量殘價股為何都無人問津? 主因為港股中管理層往往是大股東家族 他們擁有絕對性控股權 無懼小股東挑戰 魚肉小股東亦不是新聞。而洋人企業管理層多為打工一族 若行為太惹投資者反感 很容易就會引來敵意收購 飯碗不保。因此若以價值投資快去衡量港股的價值 就千祈要加上一項重中之重 管理層的品格及作風 否則就算買到超值貨都昰蛋家雞見水 有得看冇得飲 甚至換來怨氣 使血壓上升。
巴菲特有甚麼戰績會被人尊稱為股神? 他老人家是世界第一位靠炒股而曾經成為世界首富者。省招牌之作 包括透過其投資旗艦-巴郡於1994年以13億美元 購入4億股可口可樂股票 29年後的今天股價升了22倍 還未計多年所收的股息。單以去年從可口可樂收取的股息 已高達7.04億美元 若然以當年買入價計 股息率超過50%。
美股或許太遙遠 就講下身旁的港股 巴郡於2003年以5億美元投資中國石油H股，在7年後勁升8倍，獲利近35億美元。2008年以每股8港元買入2.25億股比亞迪股份 涉及資金18億元，持有時間長達14年，直至去年8月首度減持，迄今累計減持逾1.16億股，即逾半的持股量，保守估計已套現超過190億港元。現仍有持有1.09億股，以現價243.2計 市值265億港元。
過去巴菲特自謙是個科技盲 由於堅守不懂不買的原則 連老朋友蓋茨的微軟 也不肯投資 只係象徵式持有1百股 市值僅3萬美元。但巴郡卻於2016年首次買入蘋果，股份價值已由當初的10億美元飆升到約1千5百億美元，成為巴菲特近年來最成功的投資之一。莫非他老人家好學不倦 快速學有所成?。巴菲特卻解釋為他根本不了解iphone，但他了解消費者行為。
