Billyho ｜ 魚與熊掌 長實VS長和
2022財年結 長實(1113)營收795.5億元，溢利216.8億元(每股溢利5.98元) 市盈率7.78倍，市帳率0.44倍，股息率4.89% 市值1672億元，現價46.55元 從52周低位反彈8%。去年底，持有淨現金126億元 大把資金擇肥而噬 近期就購入超過1百億元廉價土地，最為矚目當然是以屯門土地呎價 買入啟德市區地皮，低買高賣向來是管理層的拿手好戲。
同期長和(001)溢利366.8億元(每股溢利9.57元) 市盈率5.56倍，市帳率0.39倍，股息率5.45% 市值2056億元，現價53.7元 從52周低位反彈39.28%。公司資產雄厚 且有大幅折讓 但估值涉及地域，貨幣和行業種類甚廣 因而比較困難。而長和潛在有價值資產甚多 卻常被投資者所忽視。單香港船塢地皮重建為住宅計劃 盈利憧憬就以十億元計 還有歐洲及印尼的電訊業務合併 都應能釋放出合理價值。財政方面尚算健康 淨債務額/總資本淨額比率為16.7%。
利益申報:筆者持有長和股票權益。
