Billyho ｜ 高息股系列之東方表行
東方表行(00398.HK) 公布3月止財政年度業績，收益37.05億元，按年增加1.8%；毛利11.89億元，微升0.7%。錄得純利2.95億元，倒退18.5%，主因為去年同期有一筆非經常性收益及與人民幣貶值有關， 每股盈利60.62仙。全年合共派息60.8仙 派息率達到百分百。這亦是公司最吸引投資者之處。但慷慨派息都須要有能力才行。
直至今年3月底公司擁有10.79億元現金兼無銀行貸款 負債資產比率為零 財務狀況十分穩健。以現價4.35計 股息率近14% 比一般存款利率高出10%。而要維持此派息水平 每年需約3億元 單以公司現在的現金儲備已足夠維持3年派息。但有一點需要注意是公司的資產相對市價無折讓 市帳率1.11倍。18.96億元股東權益中現金就佔56.9%。
筆者相當欣賞管理層的慷慨派息政策 但略嫌公司PB偏高，因而扣了不少評分。致於前景 筆者看法比管理層更樂觀 以合理推斷 無論如何大圍環境已全面復常 營運前景怎劣都會比疫情期間好得多呀!
