《投資心得－潘鐵珊》華晨中國中期收入微增，高息具吸引力

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《投資心得》華晨中國（０１１１４）截至２０２５年６月底的中期業績顯示，集團呈現「
母公司報表小幅增長、合營引擎明顯下滑」的雙軌格局。期內集團營業額僅５﹒６２億元（人民
幣，下同），按年增８﹒４％，增量主要來自寧波裕民、綿陽瑞安等零部件附屬獲得新能源客戶
訂單，而非寶馬整車業務。歸母淨利１７﹒０１億元，同比升１５﹒５％，但盈利增長並非源自
經營改善，而是因２０２４年同期派付大額股息預扣稅導致