Stockresearch18 ｜ 微軟公司2025年7-9月季度業績
微軟公司2025年Q3財報營收年增18%至776億，營業利潤年增24%至380億，不過由於OpenAI投資虧損導致淨利減少31億，調整後的EPS $4.13換算年增約25%。預計Q4營收在795-806億，年增14-16%。
雲端Azure成長迅猛供不應求
Azure的成長繼續在40%的高增速，依舊供不應求「本季度需求再次超過了我們在各種工作負載上的供給能力，即使我們持續增加更多產能上線。」預期Q4的年增率為37%，在新的2026財年都會保持在產能受限的狀況。
從商業訂單的角度來看，本季年增112%，主要受到OpenAI的Azure承諾以及Azure和M365的1億美元以上合約數量持續成長的驅動。商業剩餘履約義務（Commercial RPO）達到3920億美元，年增51%。這個結果尚未包括10月28日宣布的OpenAI額外2500億美元Azure承諾
資本支出繼續創紀錄
本季度微軟的資本支出達到349億美元，年增74%，遠高於分析師預期的254億美元，創下公司歷史新高。對於未來的資本支出，Hood明確表示：「隨著需求加速和RPO餘額增加，我們正在增加對GPU和CPU的支出。因此，總支出將連續增加，我們現在預期FY26的成長率將高於FY25。」
超級AI工廠
微軟正在建立一個「星球級規模的AI工廠」。Nadella在電話會議中透露，公司今年將增加超過80%的AI總產能，並在未來兩年內大約翻倍資料中心。
位於威斯康辛州的Fairwater資料中心，這將是世界上最強大的AI資料中心，單獨就可擴展到2 gigawatts的規模，預計明年上線。
Copilot
Copilot產品系列的月活躍用戶已超過1億5000萬，GitHub Copilot現在擁有超過2600萬用戶。GitHub現在擁有超過1億8000萬開發者，以史上最快的速度成長，每秒新增一名開發者。80%的GitHub新開發者在第一週內就開始使用Copilot。
「訂單、RPO和產品使用量等需求訊號的加速速度超出了我們的預期。我們正在投資基礎設施、AI人才和產品創新，以抓住這股動能並擴大我們的領先地位。我們仍然專注於為客戶提供真正的價值，從而實現長期的持久營收成長。」
