Billyho ｜ 得不償失
上半年恒隆地產總收入為61.53億元、減去淨利息開支10.63億元、行政費用3.41億元、稅項費用7.29億元、直接成本&營業費用運26.84億元 剩餘13.36億元。管理層建議 每股派中期息0.12元，需款5.66億元。相較上年同期減少1/3 或2.44億元。市場對此大表不滿 股價曾急跌超過一成 穿3年新低 涉及資金約26億元 或能省卻中期息的金額十倍。
但真的有減派中期息的需要嗎? 集團期內賣樓雖虧損0.11億元 但套現12.28億元、物業重估虧損6.74億元 因只屬賬面數 不涉及真正現金流可以暫且不理。 集團持有現金65.73億元 借貸總額532.29億元 淨負債446.56億元 淨債項股權比率32.9% 債項股權比率37.5% 流動比率1.51倍。1年內須償環60.1億元 股東權益1319.7億元 每股資產淨值28元 。
直至今年6月底 仍有備用銀行承諾但未提取貸款額及中期票據合共307億元 利息保障率3倍。這盤數好緊張嗎? 為節省少於2.5億元中期息 傷害了擁躉們的弱小心靈 值得碼?
