Duncan 新價值投資 ｜ FIRE 財務自由，資產增長

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先說投資回報率

投資回報 = 資產 x 回報率

看到KOL分享一個交易，短時期賺到幾百%回報。實際上背後可能用了高槓桿，加上高風險，注碼不能夠多。提及一個交易賺錢，沒有提及輸錢交易是如何。

在追求財務自由的過程中，當然會關心自己的回報率。回報率是整個投資組合，不是一個交易。回報率是長期，不是短期。比較理想是以一段時間，可能5-10年去觀察，計算出平均年複合增長CAGR (複式效果)，因為長時間包括了不同情況，計算所得會比較持平。

回報率會影響累積資產的過程，如果只是單純追求較高的回報率，例如：使用高度槓桿、或者超高風險投資。情況像賭博，只想到贏，沒有想到輸，有機會得不到回報，甚至帶來虧損，得不償失。最好是追求回報率的同時，做到平衡。

另外，在達到財務自由的目標而退休，之後透過回報率得到回報是支持你的生活支出。以上計算出年複合增長，覆蓋越長時間，相對上較為持平，都會令你信心更大。

再說資產增長

如果追求財務自由是切puzzle，回報率像puzzle的一半，另一半同樣重要是資產增長。

有工作時，有收入，又有支出，有入有出。得到儲蓄的資金投入去投資，資產增長不單止是來自以上提及投資回報率。你的收入越高，妥善控制支出，可儲蓄資金越多。不過見到有人分享，收入帶來的新資金當成投資回報，這是不正確。即投資回報+新資金，影響你的資產增長，你在追求財務自由的賽道上跑得有幾快。

退休之後沒有工作，沒有由工作而來的收入，長期的回報變得更加重要，去支持生活。回報高，而支出更高，可能入不敷支。回報低，但支出更低，亦可能活得過去。最實際和最理想是扣除生活支出後，仍然做到資產增長，做到生生不息，你去管理投資，就會越來越輕鬆。減少財政上的煩惱，生活和思想都會更加豁然開朗。

有入有出，所以最實際是看你的資產增長。

關於第1點，我的經驗在追求財務自由過程中，實際的進度是比較自己的預期快。投資回報+新資金是雙管齊下。當資產規模漸漸增加，會真正感受到椱式效果的力量。工作了一段長時間，算理想的收入都有很大幫助，高峰期我大概做到6成薪金去儲蓄用作投資。

關於第2點，以投資組合建立的首年2016年結的資產作為起點的基數，現在是2024年中，經歷了7年半，資產增長大概是6x，感恩。特別留意當中包括：

投資風格的改變，由傳統股到科技股，由港股到美股。還有環境因素包括：貿易戰、社會事件、環球疫情、通脹及加息、美股的大上大落。

自身的狀態改變，由工作有收入，到退休依靠投資（有3年）。

經歷過以上的不同情況和時間，希望計算比較持平。

我相信找到適合自己的投資方法是很重要，適合自己的投資方法不是事前可以預知，是透過實踐，犯錯，修正，而獲得。

希望投資組合在未來可以繼續發揮可持續性。

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