貓奴 ｜ 王弼: 美股氣氛良好 仍可刀仔鋸大樹
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2024年6月10日
上星期，加拿大和歐洲央行相繼減息，華爾街把兩者演繹為各大央行展開減息周期的序幕。確實，加拿大央行官員的預測是該國有條件再減息，但ECB則說通脹仍高企，一如本欄一路說，最頑固的通脹來自服務業，著市場不要息口會自動波地減下去。觀乎兩國的通脹數據，加拿大的CPI按年增長仍有2.7%，歐元區則為2.4%，明顯未達2%的指標，不過，兩大央行急急的減息，是因為兩地區的經濟確實缺乏動力。對於大部份人來說，經濟不景意味通脹會持續放緩，因此兩大央行提早減息合理，但事實上，經濟不景跟通脹高低並無必然關係，否則便沒有滯脹這一詞。兩央行順應投資界的要求，提早減息不是沒有風險的，若減息後通脹死灰復燃被迫重新加息，兩央行便會失去公信力，以後便要加更多息來壓低通脹。ECB的理事便說，歐洲勞工很快便要跟僱主集體談判加薪幅度，總括西方大部份地區，經過多次加息，仍是人手短缺，令服務業價格不斷上升，這才是通脹高企的重要因素。總之，為何新冠疫情後，勞工短缺總是揮之不去，是因為許多人的工作態度出現大改變，還是供應鏈問題還未解決，不得而知，這問題不解決（目測經濟：服務態度惡劣、排隊排到一肚氣），通脹還是有手尾跟。
美國最新公佈的5月非農就業數據，增加27.2萬份工作，遠超市場原先預期的18.5萬份，令10年期債息反彈15個基點，貴金屬價格亦調整，但卻未對股市帶來太大壓力，因為股市還是受英偉達（NVDA）AI相關股和meme stock Gamestop （GME）的帶動。
目前，美股的投資氣氛良好，華爾街對於新聞的取材，都會選擇好的消息來報道，例如非農數據的重點不是遠超預期的新增27.2萬份，而是失業率由3.9%升至4%；加拿大央行減息為全球央行減息展開序幕，但對紐西蘭央行於上月的加息卻不願多提。在這背景下，美股出現大調整的機會不大，但留意的是近年非常隨機的地緣政治風險。去年美股低位出現在10月底，令美股大幅下滑的因素，是以色列爆發戰爭。今年4月出現頗大的調整，也是伊朗和以色列互轟之後發生，更不要說2022年美股的大調整，也是出現在俄烏戰爭爆發之後，基於股神巴菲特說目前沒有什麼抵買的股票，不是說要全面撤退，但注碼確實不要太大，最近王弼的操作，是在東岸下午1時買入即日到期的SPY ATM Call，圖以小博大。
至於上次提及的PayPal（PYPL），上星期升逾7%，是由於在星期三一個科技講座內，新任 CEO Alex Chriss 對下半年樂觀預測所致。以前，無論PYPL的管理層什麼好事說盡，都是空軍壓低股價的理由，但近月這情況有所改變，有大行開始唱好之餘，連CEO在講座唱好也能刺激股價上升，若股價能企穩在68美元以上，有力再上突破。
