【ＦＯＣＵＳ】信貸放緩，焉知非福
【ＦＯＣＵＳ】Ｍ１（狹義貨幣）轉負，社融轉負，Ｍ２（廣義貨幣）新低，中國４月金融
數據周六（１１日）甫一公布，即引發「崩塌」驚呼；非金融企業、住戶存款單月急劇縮水逾
３﹒７萬億元，亦掀起「錢去哪了」猜想。從央媽的口風看，前者屬反應過度，後者或暗示資
產配置騰挪。
＊央媽重融資需求「真實有效」＊
人民銀行公布，４月社會融資增量破天荒減少１９９０億元（預期：增１萬億元），為
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