Billyho ｜ 天涯何處無芳草
象筆者般老股民 常常眷戀昔日的優質藍籌股 只要買了後不賣 躺著都發達 不象現今看少眼都有機會出事。其實天涯何處無芳草 只要用心調研 現時依然能夠找到些優質好股 今次講的[芳草]是長江基建。
長江基建為一家大型國際性的綜合公用業務上市公司 但業務因涉及當地民生 要有暴利以近乎不可能 但合理收溢還是不難達標。
今個交易天 長建股價靜雞雞 逆市上升 創了52週新高 集團上市23年來 股息每年都有加無減 由首年派息0.6元 增至去年2.53元 增幅2.2倍。在港交所有超過2千多家上市企業 要有如此派息良好紀錄的 記憶中亦僅此一家。
買得長建目的多為收息 但就算管理真的有心持續增派股息 亦須公司本身有財力才行。要維持全年派息2.53元水平 需款63.7億元。集團於2023年上半年結 股東權益1229億元、持有現金儲備120.5億元、貸款256.7億元、負債淨額/資本淨額為9% 須注意集團負債多隱藏於各聯營公司內 所以才會出現賺了43.3億元 卻僅需繳付0.5億元稅款 這不合邏輯的情況出現。此外集團有98.8億元 不列作負債的永久資本證券。 但半年就為此分了長建2.19億元債息 集團的資金鏈尚算穩陣 單來自營運現金流 半年就逹40.3億元 起碼不用靠融資派息。而筆者對長建派息政策頗具信心 因其母公司-長和實業持有19.06億股長建普通股 每年能收取48.2億元股息 真是隻優質現金牛。
長建資產真實價值 或許只有李家父子才清楚 但冰山一角看冰山 數年前傳有財團出價1500億元向長建買入UK Power Network 但管理層厭價低不賣 長建直接持有UK Power 40%權益 又透過聯營電能實業持有另外40% 單計這項資產 長建應佔的權益為54.4% 金額高達816億元或集團總巿值的68%。
長建(001038.HK)現價47.6元 市盈率15.4倍 股息率5.31% 市值1199億元。
