Duncan 新價值投資｜今年的滿意操作，精簡優化組合

by · 31 10 月, 2025

今年其中一個滿意動作，是精簡優化組合，consolidate到ETF去減少個股，組合變得十分之簡單，是建立組合10年以來從未如此簡單：

ETF – SMH, VGT個別 – Nvidia, Ethereum, Bitcoin

滿意的原因不是因為操作已經帶來回報多少，而是操作從計劃到執行，有一種完成的圓滿感覺，組合漸漸過渡至期望中的狀態。

今個星期應該是投資美股尤其科技股的超級財報週，早前亦在TG Group （歡迎加入，https://t.me/duncaninvest）內post從Earning Whispers來的圖，星期三有Microsoft，Meta、Google，星期四𠕇Apple、Amazon。

寫這文是星期四朝早，發覺自己幾乎已經完全忘記了以上，於是去看看Microsoft業績，其實不看都無所謂，比較關心是Azure的cloud增長，因為這是整體市場和AI有密切關係。

今個星期反而最大關注是Nvidia GTC，星期二沒有捱夜看LIVE，而昨天（星期三）日間盡快去看完重温，市場受落GTC的update，昨晚NVDA都上升。Nvidia Q3業績起碼等到11月才公佈。

Ethereum和Bitcoin是沒有業績報告的。

心態上是變得特別清閒，組合中個股只剩下Nvidia。

SMH是取代ASML / TSM，VGT是取代 MSFT / AMZN / AAPL，個別股對於組合的影響減少。透過ETF的回報不一定是最好，但相對上應該是更加分散（即使買得大注，背後已經分散），代表更加穩陣，確定性更大，大包圍以防自己押注的個別股錯了，只要大概趨勢方向對就是了。

個別股減少，代表需要的精神專注都減少，隻數少了，可以花在每一隻上有更多的時間去研究或者思考操作，希望帶來效率及操作質素的提升。這個是優化組合操作背後的初衷，可以花更多時間去生活，去旅行，去繼續發展攝影興趣。

個股 VS ETF，各有優點和缺點。我在組合建立的初期 (2016年)，比較抗拒ETF，不想因為買ETF而包括到自己不想要的個股上，而且更加重要是視投資個股是一個學習，可以更多去訓練自己的分析能力，無論最終投資成績是好是壞，學到的分析能力是對未來的投資有幫助，一生受用。今年是組合運作10年，自2021年中退休都已經4年半，可以說自己的投資都隨時間進化。

有人可能覺得投資ETF，回報可能會較低，甚至是太hea，無出色，其實絕對不是，投資ETF是一種大智慧。

下次談談SMH, VGT。

《沉溺影像 INDULGE | Hong Kong Cityscape》

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《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》

《科技戰國．尋找科技價值投資的故事》

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