民生證券:香港Web3.0監管框架逐漸清晰 建議關注四類標的
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聲名:本文章不是投資建議。 2024/5月,Nvidia最高去過歴史新高1158.19,5月尾稍籽继续為回落至1096.33。我的成本54.87,現時佔投資組合約30%。(上回相關主題是2024/1月:十倍股煉成,NVIDIA 回憶錄) Nvidia的升浪是由2022/10月的熊市底部開始,當時大約112,至現在都大約十倍升幅。這個見底上升甚至比較AI ChatGPT爆紅還要早。其實2022年大概高位下跌了65%,跌得多,之後都會可能升得勁?可能是又可能不是。2022年公司的業務倒退,基本因素是的確轉差,我都同意,不過我沒有賣出1股,因為相信基本因素轉差是週期性,而非長期的結構性。更重要是股災之後有沒有復原能力。當時我觀察過去經驗,相信Nvidia可以。 如果大部分人看好一隻股票,全部都樂觀,自己不妨保守一點,多一點多角度思考。 現在不少人/評論擔心: Nvidia的營利可持續性,這一年多的營收和盈利超大程度增長,來自各科技公司大力投放於AI基建,這種趨勢只是一時,不可以永久。 面對晶片設計公司(AMD、Intel)及Cloud Service Providers(Amazon、Google、Microsoft)的競爭,市場上的AI Data Center晶片會越來越多選擇,Nvidia的Market Share會下降(現在原本約90%)。自然地產品定價都不能夠如現在進取。 關於第2點,我同意市佔率跌下跌。市佔率下跌不代表營收不會增長,這視乎市場整體的餅是否在增長而可以補償市佔率的損失。 2022年人工智慧晶片市場價值159億美元,預計2030年將達2,074億美元,CAGR為37.9%(參考:yahoo finance – MarketDigits)。假設這個行業平均數化身晶片市場增長?相對於時期,早期基建投放較多,由零開始。中後段可能減慢,是升級及擴大容量。不過Nvidia的優勢可能令到表現優於行業平均數。 看Nvidia的營收和盈利的增長減慢,甚至倒退,我都覺得是合理,自然影響股價,甚至嚴重程度調整。這現象是半導體行業的週期性特性,即使有AI或者沒有AI,不是很遙遠,上面已提及2022年。以上1-2點可以說是未來必定發生。如果預計下跌/回跌,沒有一個時間,其實是沒有大意義,因為週期性的東西是必定發生。(假如約1100跌大概6成就是440,可能會界定爲預測命中。不過這個數字其實高過2022年不少)重點不在於是否預計命中,重點是未來你的投資策略是如何?...
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