Billyho ｜ 花旗看淡新世界
花旗看淡地産股 其中更把新世界、九龍倉及港鐵的評級下調至[沽售]。
筆者就先談談新世界，它的最大賣點資產淨值折讓大及往績股息率高。但今年預計高息難以維持 由於管理層承諾不供股 去年已派送特別息逾四十億元，地產市道又比預計中弱，無聴聞集團再有大宗資產套現，出售新創建後每年又少了14.5億元股息收入…。
新世界管理層亦深知負債水平高企 去槓桿就成了重中之重， 近期在市場回購部份商業票據 回購本金總額約1.59億元。筆者認為這才是對股東最為有利的做法， 現今兵荒馬亂 以集團的處境 減債省息的確是上策。事實上在各大地商產中 新世界給投資者的評價最弱。但筆者向來對017有主觀好感 或許幾十年來 記憶中炒買它都無蝕過 去年1月及12月 兩次交易加埋就夠我交全年物管費。
*花旗目標為9.2元。
