Duncan 新價值投資 ｜ 半導體公司，分餅仔 (2023/Q3)
聲名：本文章不是投資建議，不是建議買入或者賣出。
如果看一個行業的市場如一個Cake，各公司是來分食的參與者，各人分到的部分不是完全平均地分配，有人分到多，有人分到少，有人分到美味的Topping，有人分到餅心，有人分到餅底，甚至有人只可以食到餅碎。
（上回，參考：半導體公司，分餅仔 (2023/Q2)）
看看公佈了的2023年Q2業績
2023年Q3 營收，以下的十間公司，按年增長%順序由大至小：
Nvidia，181.2億美元，按年+206%，按季+34%ASML，73.07億美元 (66.73億歐元)，按年+15%，按季-3%AMD，58億美元，按年+4%，按季+7%Applied Materials，67.23億美元，按年+0%，按季+5%Broadcom，93億美元，按年-3%，按季+5%Intel，142億美元，按年-8%，按季+10%TSMC台積電，172.78億美元 (5,467.33億台幣)，按年-11%，按季+14%Qualcomm，86.31億美元，按年-24%，按季+2%Lam Research，34.8億美元，按年-31%，按季+8%Micron，4.01億美元，按年-40%，按季+7%
節錄 Q2 營收：（参考：半導體公司，分餅仔 (2023/Q2)）
Nvidia，135.07億美元，按年+101%，按季+88%ASML，73.63億美元 (69.02億歐元)，按年+27.1%，按季+2.3%Broadcom，88.76億美元，按年+4.9%，按季+1.6%Applied Materials，64.3億美元，按年-1%，按季-3%%TSMC台積電，156.77億美元 (4,808億台幣)，按年-10%，按季-5.5%Intel，129億美元，按年-15%，按季+10.3%AMD，54億美元，按年-18.2%，按季+0.1%Qualcomm，84.51億美元，按年-22.7%，按季-8.9%Lam Research，32.1億美元，按年-30.8%，按季-17%Micron，37.5億美元，按年-56.6%，按季+1.6%節錄 Q1 營收：（参考：半導體公司，分餅仔 (2023/Q1)）
ASML，73.6億 USD (67.46億 EUR)，按年+91%，按季+5.4%Broadcom，87.33億 USD，按年+8%，按季-2%Applied Materials，66.3億 USD，按年+6%，按季-1.6%Lam Research，38.7億 USD，按年-4.7%，按季-26.7%TSMC台積電，167.2億 USD，按年-4.8%，按季-16.1%AMD，53.53億 USD，按年-9%，按季-4.4%Nvidia，71.9億 USD，按年-13%，按季+19%Qualcomm，92.75億 USD，按年-17%，按季-2%Intel，117億 USD，按年-36%，按季-16.4%Micron，38億 USD，按年-57%，按季+2%
紅色是按年倒退，藍色是按季倒退。「紅+藍」是情況惡劣，「紅+黑」是改善中，或者甚至是到了轉折點，最壞情況已經過去。
2023年，是改善中的過渡期，大概表現：
AI晶片比較非AI晶片好，Nvidia是最佳代表企業類别 (Server) 比較個人類别好 (Personal Computer / Smartphone)先進製程比較成熟製程好
更多有關於Nvidia、半導體、AI產業分析，可以參考我的新書：《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》
2023的Q4營收數字未有，2023看Q1至Q3，改善的趨勢頗為明顯。2024年内，很大機會半導體行業整體重拾增長。
Big Picture 是AI 主題？
美股／科技股／半導體股，今年走勢凌厲，費城半導體指數（追縱指數ETF – SOXX、SMH）比較Nasdaq更強。有人簡單用AI作為歸納的原因。我同意，不過是一半同意。
2022年中，大行紛紛指出半導體行業面對產能過剩，去庫存問題，因為疫情引起的晶片荒風光不再，可以說是去年美股跌市中插多一刀。
現在已經是2023年尾，掙扎了大約一年半，去庫存問題大部份改善，漸露署光。不過看不少半導體股，以至費城半導體指數，大概在2022年10月中見底回升，是水深火熱之時，是遠遠早過2023年初ChatGPT / AI熱潮興起。
如果純粹用AI作為所有事情的解釋，甚至是解釋為何估計錯誤／看錯市，有點不準確。
投資市場和數據是息息相關，但又不是一對一的完全對等，對於股市走勢用「唔應該升」作為事後解釋，股市升不是等於問題解決，股市反映預期（問題將會解決），另外反映可以是過度反映，或者反映不足，通常是提早反映，或有遲了反映，於是又會造成上落。
預測股價走勢從來都是困難，如果自認沒有這種能力，用心選擇好公司，乖乖地Buy & Hold是比較容易處理。
《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》
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參考文章
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