貓奴 ｜ 高天佑 新聞點評 ： 從「廢墟」中看港股曙光
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港股昨日再創一年新低，恒指跌回1997年水平，回歸26年恍如「一場春夢」。正所謂一沉百踩，內地網民很有創意地向港股「抽水」，有指香港現在連「國際金融中心遺址」也算不上，已淪為「國際金融廢墟」。不過近日稍為出現個別利好苗頭，包括大市成交額回升、11月IPO「零破發」、愈來愈多上市公司回購股份等。作為外向型市場，港股明年「有冇運行」，很大程度上視乎兩個外部因素，分別是中共二十屆三中全會，以及美國減息形勢。
恒指昨續瀉1.91%，收報16327點，繼失守18000點、17000點關口後，現在連16000點大關也「危危乎」。按點數計算，恒指已跌穿1997年高位（16820點），恰似「回到解放前」。儘管26年前的恒指跟今日不可完全直接比較（當年只得33隻成份股，現已增至80隻），惟恒指在兩年前疫情期間仍歡天喜地衝越31000萬點高位，如今近乎「腰斬」，走勢「極頹」乃不爭事實。
眼看恒指拾級而下，內地網民繼續調侃港股。昨日在雪球論壇上，一位來自廣州的網民發帖指出，「港府的官員前幾天還嘴炮不是（國際金融中心）遺蹟，確實不是遺蹟，已經快連廢墟都算不上了！」另一名來自福建的網友笑謂，「（香港）發展路徑清晰明瞭：國際金融中心→亞洲金融中心→國家文明城市→廣東省百強縣」，隨後一個四川網友回應稱，「還好啦，一個縣級市還有股市。」
事實上，內地網民向來充滿創意，他們向A股「抽水」的尖刻辛辣程度亦毫不輸蝕，底裏根本沒太多惡意，趁墟苦中作樂而已。不過，在一片慘淡之中，港股近期算是隱現一些利好苗頭，例如最近幾個交易日成交額回增至千億元水平，較9月份（曾經只得400幾億元）反彈近倍。其次，11月份7隻IPO新股總集資額55億元，首日收市價「零破發」，抽新股股民基本上輕鬆賺錢。最後，現時每日至少有數十家上市公司回購股票，回購金額亦愈來愈高。
美明上半年減息甚關鍵
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一般來說，交投反彈、IPO賺錢、回購力度兇猛這三點，皆可視為股市「見底」訊號，但是箇中並不存在必然定律；畢竟過去兩年世界面臨「百年未有大變局」，很多事情難再用「一般角度」推論。
講到底，港股作為外向型市場，肯定「隨波逐流」，深受外圍環境牽引。中線而言，人們關注港股在2024年能否「轉勢」、「有冇運行」，這主要須視乎兩大外部因素。其一固然是美國聯儲局是否將如市場估計，在明年上半年開始減息。事關在聯滙制度下，本港經濟最近兩年低迷之餘，還被迫「捱貴息」，遭雙重打擊，亦對資本市場構成重大壓抑；倘若美國掉頭減息，間接按美元計價的港股市場將可鬆一大口氣。況且隨着美息下降，作為新興市場的內地經濟將能受惠，可為港股帶來助益。
另一個因素繫於萬眾期待的中共二十屆中央委員會第三次全體會議（簡稱「二十三」），按照慣例將於今年第四季召開，但遲遲未聞消息，有機會延至明年初。這個平均五年一度的大會之所以備受注目，皆因每一屆三中全會往往就經濟政策或制度改革作出重大決定，例如1978年的十一屆三中全會決議否定「以階級鬥爭為綱」，強調「解放思想，實事求是，實踐是檢驗真理的唯一標準」，為改革開放揭開大幕。1993年的十四屆三中全會則通過《中共中央關於建立社會主義市場經濟體制若干問題的決定》，正式宣告由計劃經濟邁向市場經濟。
寄望「三中全會」出猛招
正因如此，在目前中國內外形勢不明朗之下，愈來愈多人期盼「二十三」將如「十一三」、「十四三」等重要大會，作出重大改革決策宣示，為經濟發展前景撥開迷霧、指明方向。同時，中國近期外交姿態轉趨溫和，不少人亦期望「二十三」將有利於中外關係進一步紓緩改善。特別是「二十三」姍姍來遲，部分人憧憬「會愈遲，招愈大」，猜測當局正在「憋大招」。
倘若上述良好願望果真能夠兌現，內地經濟料將重拾信心及發展動能，港股亦得以脫困，甚至乎本港的國際地位可望在一定程度上重新鞏固。然而，近期各界對「二十三」的期待升溫之餘，種種樂觀猜測其實沒啥具體根據，近乎一廂情願；萬一最終來個反高潮，隨時「期望愈大，失望愈大」。
但總的而言，假設「二十三」或多或少帶來一些喜訊，再加上聯儲局一如預期減息，港股在2024年有機會告別「廢墟」，遲來的曙光即使掙不回「紐倫港」全盛地位，也起碼沒那麼閉翳，有兩餐飽飯食。
(編者按：高天佑最新著作《中產必須死》現已發售)
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