利差交易帶動 新興市場本幣債跑出
【明報專訊】利率高企，加上通脹回落，令新興市場的本幣債券相對於美元資產的吸引力增加，促使資金流入新興市場的本幣債市。根據資金流動數據提供商EPFR的數據，今年首4個月，投資者從新興市場以硬通貨（hard currency，以美元為主）計價的債券基金淨撤資26.5億美元（約207億港元），反觀新興市場以本幣計價的債券基金卻錄得52.3億美元（約408億港元）的淨流入。隨着新興貨幣轉強，例如墨西哥披索兌美元過去一年已升值10%。新興市場本幣計價的債券近期表現亦跑贏美元計價債券，逆轉了以往新興市場發行的美元計價債券相對搶手的局面。
