Duncan 新價值投資｜ FIRE 財務自由，執行力

by · 4 11 月, 2023

退休的反思

2021年中退休，當時比較少主動和其他人提起，第一當時忙於處理媽媽出院康復，另外自己心理上是適應期，包括有一種「退休焦慮」，擔心自己的退休不能持續，或許需要從操故業，可能加上當時正值疫情期間，週圍充滿負面新聞，影響經濟、生活等等，相信不少人包括自己常常生活在壓力之中。到2022年，時間一路過去，自己都接受退休的身份，都update了自己的Linkedin profile。有不只一次朋友問起如何做到，我想了一陣，認真回答：

「努力工作，努力儲蓄，努力學習投資。」

投資需要本金，我不相信來自橫財，另外使用大幅度槓桿等同快速獲得較大金額持倉，不能夠忽略風險。本金比較正路是來自正常工作收入，「職業」是需要時間和心力去經營，不是一出來社會工作一天就會見到效果，工作收入是有複式效應，需要耐性，努力去增加自己的競爭力，自己的市場價值都會增加。有人提議分開兩個銀行戶口，把出糧收到的薪金分開為支出和儲蓄，以避免過度消費，我自己不是採用此方法。首先自從2016年開始有做好支出記錄，2-3年之後了解自己的支出pattern頗穩定（經歴了8年之久，支出和現在差不多），所以每當出糧，可以預留支出所需，就會對於儲蓄金額更加有把握，最高峰時大約60%儲蓄率。我亦不會花太多精神去捕捉入市時間，自己沒有這種能力，一收到薪金當日就會買入股票，心安理得。每月做，持續做，做到分散入市，如月供股股票的效果。書本和網上都有值得參考和學習的資料，不過學習的效果不是一朝一夕，不是因為看完一本書之後回報就會提升多少%。自己沒有參加投資課程的習慣（這是很多個人的選擇，但不要只單單以為收取股票貼士或者必勝法去上課程），喜歡自己慢慢看，慢慢消化沉澱，比較適合自己。

學習

提起學習，學習和實踐是同時並行，可以說實踐是學習中不可缺少的一面重要部分。不要以為學習到完美狀態天下無敵，然後落場。相反，一面實踐，一面有可能犯錯，從錯誤中學習。由於有可能犯錯，注意風險和安全措施，令自己有容錯空間。情況好像學習游水，只看書、上classroom training、看盡YouTube教學影片，不會令自己學識游水，跳入泳池水中才是學習的開始。

有時候初接觸投資的人亦會有多種擔心，例如：擔心買入了股票之後下跌。擔心下跌是正常，但是不能完全避免下跌 ….. 認為股票跌了很多不要買，股票升了就等下跌才買，是否就是一種想一擊即中的心態？

要控制自己的期望，不進入市場，如上面所說站在泳池旁邊不是「Test the water」，很難去學習投資。考慮分散入市，分散投資，從少金額開始，可以邊實踐，邊學習。而且在投資過程中遇上新的問題，去面對和處理，就會打開自己的眼界，這是最好的學習方法。另外，不投資，其實很難去認真學習和了解市場。當中不單是理性的硬知識，還有更多是管理自己的情緒和心理質素，靠Paper trade是不會學懂。上面提到想完全避免下跌，就避免了下跌所造成的心理壓力，是否有點不切實際？

投資必須要接受不確定性，和不確定性打交道。

時間、耐性、堅持

以投資達到財務自由，當中一個重要因素是時間，我看有兩個不同角度：

第一是資產成長需要時間。

依靠收息，假設是5%回報，如果加上股票升值，假設做到10%回報（不能忽略你仍然有工作收入時，投入新資金投資，資產的增長其實快過以上）。當資產是10萬，每年回報是1萬。當資產是100萬，每年回報是10萬。當資產是1000萬，每年回報是100萬。同一個回報率%，當資產到達一定規模，就如一個拐點的出現，資產增長就會感覺加速。投資可升可跌，最重要是做到投資的可持續性，反複而長線都是上升。

上面提及投資者有很多擔心，遲遲未去學習或者開始實踐，等待的時間是一種機會成本，時間是長線投資令到資產成長的一個重要因素。

第二是在時間的推移過程中，需要耐性和堅持。

投資的過程有時是漫長和孤獨，面對市場下跌，可能更加上面對不少反對聲音，如何堅持？投資的對錯不是純粹因為找到別人的認同，而是建基於數據、理念、和市場理解。當全部人都一面倒認同某一個投資，更加要特別小心。

這種面對困難中的耐性和堅持，使我想起耐力運動。之前分享過80年代，達到奥運水平的香港公路單車運動員洪松䕃，曾經七年内，做過50幾份工作，被人奚落而毫無怨言。到放低運動員身份，走入職場轉型，到發展自己興趣跑馬拉松，挑戰自己極限。在訪問中提及如何堅持自己：

目標＋行動＋堅持。

沒有目標，很易白白浪費光陰。

有目標，沒有行動，是空談，是廢話。

有行動，沒有堅持，多數會失敗。（參考：投資馬拉松 (6) 消失了的電台訪問，我仍然記得的六個字）

我理解以上是組成投資過程中的執行力的重要部分，有方向性，獲得結果的行動能力。

《AI 投資時代．真的值得參與嗎？》

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