Billyho ｜ 香港營運地產第一高手
2018年10月初 代表香港樓價走勢的中原物業指數報184.77 而近日報155.18 調整了16%。同期恆生指數跌了31.2% 。而長江實業(01133.HK)股價郤跌去49.7% 大幅跑輸樓市及股市。
在同業中 論對樓市的眼光準確度 長江認第二 或許連新地都不敢認第一。近5年樓價相當波動 但記憶中長江期間沒有買入顯眼的高價貨 。相反卻以破紀錄的417億元 賣出中環中心75%權益 獲利145億元 成為一時佳話。接著的大交易是在樓市逆境時 亦能以207.7億元售出旗下西半山波老道21號豪宅項目。 原本預期將帶來63億元利潤 可惜交易未能完成 但長實仍獲逾20億元賠償。管理層亦在樓價大跌前 割價(相信仍有利可圖)出售不少發展物業 成功套現大筆資金來應對經濟逆景。而集團不只婁次掌握高位出貨 還能於低位補回不少土儲。近期就以屯門郊區價錢 成功買入市區啓德住宅用地 就連衙前圍村重建亦無需補地價。藍籌地產公司中 長江實業更是唯一處於淨現金狀態企業 加上正常業務的強勁現金流及極佳融資能力。只要長實願意 相信香港已沒有甚麼大型地產發展項目可難到它。可惜長江雖然已多次演繹出其經營房產的賺錢功力。 但不知何解其股價依然跑輸樓市及藍籌股指數這麼多?
現價39.25元 市盈率6.56倍 股息率5.8% 市賬率0.37倍 市值1393億元。
