investdataflake ｜ CELH: Pepsi 分銷協議帶動超強的2Q季績

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7為最高

預估1年內股價升幅: 45% to 80%

業務簡介: 健康飲品 Energy Drink

新冒起健康飲品 Celsius (CELH) 公佈超強的2Q季績，營業額 yoy/qoq 增長112%/25% (1Q: 95%/46%)至 3.26億美元。營業額大增的原因是與 Pepsi 的分銷網絡協議發揮作用，體現在銷售據點擴張，每個據點銷售種類的增加，以及會所渠道的擴張等; 而產品的品牌認知度也有所提升。而毛利率/純利率 48.8%/12.5% (1Q: 43.8%/ 13.3%)，經營利潤的按季(qoq)增長44%，至 6,481萬美元。毛利率改善的動力在於包裝及材料成本下降，生產及物流效率改善等。

截至2Q，根據電商 Amazon 的數據，Celsius 為 Energy Drink 中的第二名品牌，market share 18.6%; 首名的 Monster 為20.8%，兩者的差距正收窄中。而根據 IRI，Celsius 於美國 Energy Drink 的market share 為8.6%，排名第三，較1Q時的 7.5%繼續擴大。管理層也提到24年初會大規模開拓海外市場，有望成為下一個增長引擎。

把23年全年的營收預測上調至14億美元，增長114% (前預測值 12.6億，增長93%)。純利預測上調至1.83億美元，利潤率 13.1% ( 前預測值1.57億，純利率 12.5%)。對比行業領導者 Monster (MNST) 早前季績不及預期，營收只增長 11% yoy，目前預測 PE 值38倍; CELH 業績派彩前的60倍預測 PE 值，仍是在相對很合理水平。這份季績是”高出”預期很多，但對公司肯做功課研究的話，今次 ER 的並非很在意料之外; 此反映綜合眾多分析員 street consensus，有時的預測可以很不濟，當中也造就了交易機會。

2Q季績連結:

C:UsersCAMERO~1AppDataLocalTempmso16A8.tmp (celsiusholdingsinc.com)

舊文重溫:

CELH: 冒起中的 energy drink 健康飲品 | Invest Data Flake

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