《宏觀脈動－吳永強》美伊停火脆弱，美元避險需求減但未全退

by · 20 4 月, 2026

《宏觀脈動》美伊衝突在２月２８日爆發後，市場避險情緒升溫，美元頓成資金避風港。然
而，隨著美伊兩國達成暫時停火並就長期和平協議展開磋商，逐險情緒重臨，資金流出美元重歸
風險資產的懷抱，導致美匯指數在過去兩星期累挫近２％。

市場定價邏輯很簡單，就是衝突最壞時刻已經過去，美元避險溢價理應回歸至衝突之前。惟
這邏輯成立的前提是暫時停火能有效轉化為持久和平，而這恰恰是目前脆弱的假設。君不見上周