Billyho ｜ PB
一向以來投資者都較多用市帳率(PB)作為評估傳統資產股的價值。例如銀行業產品就是現金 將其貨弊化全無難度 起碼主要產品無須折舊 亦冇存貨積壓問題。磚頭股也近似 收租物業、發展中物業、士地庫及存貨都有價有市 易於估值。所以用PB來衡量股價之平貴 確實有其一定的依據。而市場對PB的容許度 更是投資者對未來的信心指標。
以2001年為例 匯控(00005. HK)當年 每股淨值38.35元 股價82.25-117.5元 即當年PB2.14-3.06倍 而最新PB0.89倍。恆生銀行(00011. HK) 每股淨值38.35元 股價65-105元 即PB 1.69-2.73倍 最新PB1.19倍。東亞銀行(00023. HK) 每股淨值10.5元 股價13.2-22.1元 PB 1.25-2.1倍 而最新PB0.33倍。
講完百業之母 怎能不講埋香港的經濟支柱-地產業。
當年新地(00016. HK) 每股淨值54.48元 股價53.5-82.25元 即當年PB0.98-1.5倍 而最新PB0.47倍。恆地(00012. HK) 每股淨值32.7元 股價29.5-49.9元 PB1.1-1.52倍 而最新PB0.34倍。新世界(00012. HK) 每股淨值26.9元 股價7.8-14.25元 當年PB0.28-0.52倍 而最新PB0.21倍。
看完上述數據應可大約推斷出 投資者對未來經濟的信心有多大!
