Billyho ｜ 買入太古B
今天有一筆定期存款到期 若續期98天有4%年息。但近期研究過幾隻股票都覺得扺買 加上有多些現金就身痕 就把到期存款全買下太古B(00087. HK)。
太古公司分為A和B股 總市值811.2億元(A股市值521.3億元；B股289.9億元)。集團最重要資產包括持有太古地產82%權益 價值932.5億元、國泰航空45% 價值238.1億元及加上近日最令投資者振奮*以304億元出售美國13個州產銷可口可樂權益。
三項資產價值合共1474.6億元。已比整間太古公司市值高出81.7%。這還未計集團全資擁有的港機工程、貿易及實業、醫療保健業等資產權益。亦同時持有Cadeler A/S 15.11%(一間在Oslo證券交易所上市 提供風力發電站裝置、運輸及拆解服務的企業)市值約10.7億元。而且更不要忽略集團仍擁有多項非美國的飲料資產權益(去年營業額306.7億元及盈利齊頭10億元) 。或許最為可惜的是2021年出售香港聯合船塢一半權益給長江實業 而不去參與船塢重建為住宅區的大計。
*太古公司出售全資持有Swire Pacific Holdings業務是在美國13個州產銷可口可樂。買家是母公司英國太古集團，作價304億元。相等於PB高達4.0倍，EBITDA 11.7倍及PE21倍。較其賬面值76億元 高出228億元 作價相當慷慨。
筆者甚至一度以小人之心作君子之腹 懷疑在美國汽水裝瓶工廠地下蘊藏著石油! 在此項交易中，每B股套現4.22元，相等於最新股價的42.5%。交易帶來一次過盈利228億元，即每B股賺3.16元，相等於股價的31.8%。此項交易令太古公司的淨借貸比率由18%降至8% 而每B股資產淨值增至38.7元，市帳率降至0.256倍。
集團多了逾3百億元現金 財政更為穩固。預計未來都不會削減正常股息的分派 正常股息 相對B股現價 股息率超過6%。況且還有充足資金回購 仍有相當大折讓的本身股份。管理層更承諾交易完成後 派特別股息A股8.12元及B股1.624元。
若網友有興趣買入太古公司 筆者建議買B不買A 因B股相較A股折讓18.5% 派息一樣 卻多了5倍投票權 況且內子說個B字 好像有誠實可靠的感覺!
