Billyho ｜ 領展跌破供股價
領展REIT(00823.HK)市值1114億元 與本港地產界老三-恒基地產相約。領展現價43.65元，跌破不久前的供股價44.2元。由於往績良好投資者對領展的評價向來較高 市帳率亦是同業最貴 與業務性質極為相似的置富產業相比更不在話下 就連收租王新鴻基地產股值都較它便宜。領展過往循序漸進的派息政策 令投資者對其評估加分不少。可惜今年好像有點逆轉 除破天荒減派股息外 還有史以來首次供股 確實令其擁躉不滿。加息期已不是什麼秘密 但領展卻反其道而行 近期不斷增加海外物業投資。筆者個人對于這批新買的物業收益 是否能抵銷融資成本也是個疑問。管理層當然也知問題所在 供股集資188億元實有其須要。令投資者有點保留的是不久前 領展還以高價回購逾600萬股 先高價回購 後低價供股也不合符邏輯。從報價機看以現價計 領展股息率高於六釐。由於供股攤薄 明年是否能夠維持每單位派送2.74元都頗成疑問? 當然現價領展已處於低殘水平。止蝕並不恰當 相反冇貨先買一注作貨底也許題不大。
