貓奴 ｜ 王弼: 科技股似進入派貨時段
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美股上周回吐，道瓊斯指數跌680點（2%）、標普500指數跌78點（1.8%）、納斯達克指數跌290點（2.1%）、羅素2000指數跌幅更明顯，跌68點（3.6%），本欄上周已指出，銀行股會受全球央行持續加息影響，建議減持早前購入的美國銀行（BAC），果然BAC周五收27.75美元，較之前一周的收市價下跌逾4%，跑輸大市。
投資者不禁會問，究竟上星期的下跌，只是大升市的短暫小休，還是見頂回落？上周英倫銀行出乎市場預期加息半厘，聯儲局官員亦普遍延續鷹派立場，而且氣勢如虹的日經指數突然大幅回落，一度下跌近700點，最後跌幅收窄，仍要跌近500點，王弼越來越擔心，全球股市進入大戶派貨的最後派對。
要知道今次大市展開的反彈，是由去年年底開始，當中很大段的時間，其實是標指在3800點至4200點徘徊，這個波間區域要到本月初才確切的被突破，大部份投資者的心理，特別是當美國銀行危機在3月爆發後，對股市的前景非常有戒心，因此保留大量現金，不敢貿然入市。當然，有一部份反應快的投資者，在3月開始把資金投入科技股，矽谷銀行出事當日， 英偉達（NVDA）報233美元、特拉斯（TSLA）報170美元、META報181美元，王弼拿這三隻升幅跨張的巨型科技龍頭企業，是要告訴讀者真正的大贏家是誰，和估計他們如何部署。
讀者可能認為，如果有本事在3月銀行危機爆發最猛烈的時候買入這三隻股票，應該轉得盤滿缽滿，的確，自3月9日起計，三隻股票的升幅分別為80%、49%和59%，如果你是這班反應快的高手，三個月的時間就有這可觀的回報，會不會有一點心動，獲利離場？
這批高手雖然獲利甚豐，但跟真正食大茶飯、在傳媒具影響力的華爾街大戶相比，卻是小巫見大巫，因為科技股的升浪是由去年的第四季醞釀，現在回看，當時傳媒大肆宣傳新推出的ChatGPT，明顯地為這一波科技股的升浪造勢。不要忘記，NVDA的52周低位108美元是發生在去年10月，由之前的高位三百多美元跌剩1/3不到，可是ChatGPT的新聞就在一個月後被廣泛報道，ChatGPT這個項目是突然由石頭爆出來的嗎？行內人一定早就知道這個項目存在，而且會在11月底推出，沒有行內人會傻得在10月不知道NVDA晶片的潛力，要一個月後等外行的傳媒大肆報道，才如夢初醒吧！無論如何，NVDA在2022整個下半年的平均價只有約150元，有足夠的時間讓大戶大量收集，
11月底宣傳攻勢開始，炒到3月銀行危機爆發的233美元時，對比半年前的平均價150美元，已經升了55%，之後再炒至近440美元的歷史新高，比2022下半年的平均價升了193%，比低位108美元升了307%！3月才衝進NVDA的高手，比懂利用傳媒宣傳的大炒家，實在是天淵之別，至於到本月才怕執輸（FOMO）被迫追NVDA的投資者，他們的角色是什麼，可想而知。
至於其他爆升股如META、TSLA，新聞和娛樂價值可能不能跟緊貼ChatGPT的NVDA相比，但上升的軌跡卻異曲同工。無論如何，炒起十隻八隻科技股，令人覺得股市強勢，掩蓋了許多高利率對經濟帶來的不利消息。因此，本欄也不得不作出調整，在銀根不斷收緊的情況下，科技股就算在過去數月不斷上漲，也未足以把升幅擴散至其他類別股份。待贏了數倍計的高手收割完畢，股市始終會在QT的地心吸力下重回原來的軌道。
