Billyho ｜ 調研中電控股
中電控股 股份代號:002 市值1609億元 去年受惠於集團澳洲業務大幅改善 在計入公平價值變動前 營運盈利按年升33.2%至101.27億元 全年派息合共3.1元 近4年都沒有變動 以現價63.7元計 股息率4.86%。
集團主要收入及盈利均來自中國香港特區 收入為506.3億元 盈利為87.17億元 或佔集團總收入58% 盈利71%。其不確定性已隨著去年與政府續簽管制計劃協議而被移除，並確定了2024至2028年間的資本開支計劃，相當於每年105.8億元，未來五年管制計劃項下資產基礎年均複合增長估算達2.9%，講白些即香港區盈利有保障。而第2大盈利是內地20.73億、其他地域則有6.08億元貢獻 澳洲業務亦大有改進 虧損收窄至1.82億 足足減少21.4億 真諷刺 蝕少變成大功臣 。
財政狀況 總資產2290億元、總徣貸575.1億元、股東權益1023億元、淨負債/總資本31.6%、 現金存款51.82億元、淨財務開支18.42億元。以集團業務的特強現金流特性 財務尚算健康。
香港區業務以有保障 澳洲業務商譽減值58.68億元只屬一次性 憧憬減息亦對集團利息支出大有幫助 每减25個點子 利息開支就減少460.5萬元。
個人評價 發電收入應穩陣過地產或金融業 可惜中電股息率僅與存款利息相若 吸引力一般。
