貓奴 ｜ 人形機械人爆炒 泡沫味濃要小心
港股表現反覆，恒指昨回吐208點，市場對科網股及汽車股前景仍存猶疑，京東（09618）季績勝過預期，但在全日高位97.85元兼保歷加通道頂遇沽壓，收市報94.55元，升幅收窄至6%。港股仍在找尋新方向，不過，AI+機械人卻成為中港市場的新寵。
優必選坐過山車 高追損手
人形機械人概念股優必選（09880），周三狂飆88%，昨日一度再爆升61.7%，曾見328元，惟隨後高位斷崖式下瀉，最低插至184.2元，倒跌9.17%，收報204元，微升0.59%【圖1】，股價表現猶如坐過山車，高位摸頂接貨者損失慘重。該公司市值一周間由408億元急漲至853億元，這是一場什麼泡沫呢？
任何泡沫都會有其客觀存在的條件，人形機械人正正是由人工智能衍生的產物，所以，這可以說是AI發展的實體應用工具。2022年底美企OpenAI推出大語言模型ChatGPT，實現了人與機器的交流，至今年初，該公司推出文字變短片的Sora大模型，助力機械人學習理解和推理圖像和影片資料，加速對物理世界學習，加上仍在發展中的運控領域預訓練模型，令機械人可模仿人類細緻的動作，正如學習語言般，從單詞的前文後理推演算出文字的意思，機械人也可從個別單一動作開始學習，從點到面般，學會一氣呵成的人類動作。AI技術確是突飛猛進，但資金為何要此刻炒人形機械人股呢？
內地政策上大力推動人工智能，機械人是新質生產力的代表，北京及上海於去11月及今年2月先後建立了人形機械人創新中心，上海的臨港集團與初創企業智元機械人公司，本月合資設立機械人生產基地，產品將應用於汽車製造、3C生產及物流行業。內地有政策推動的新興產業，自然會很快在金融市場火熱起來。
優必選近兩日的買盤也主要來自北水及中資券商。該公司現已有產品應用於食肆送餐及商場清潔等用途，去年營收料達14.7億元人民幣，今明兩年券商預測增長50%至60%，仍處於虧損階段，明年才錄得1700萬元盈利。優必選去年12月29日在港掛牌買賣，招股價90元，最大單一股東為騰訊（00700），持股21%。
Walker S進蔚來廠實習惹憧憬
人形機械人最大的市場是在製造業，中國教育部去年曾預測明年製造業會缺近3000萬名工人，可見這市場規模十分龐大。上月24日優必選便發布了一條短片，介紹其人形機械人Walker S進入蔚來汽車（09866）工廠實習培訓的過程，片中所見，機械人負責汽車前後門門鎖質檢，據說Walker
S搭載了定制化AI質檢管理系統，可對門鎖作實時圖像採集與傳輸，並對合格的產品標上OK；另一任務是安全帶檢測；第三個任務是在車前貼上蔚來的標誌，至於蔚來是否即時聘用Walker
S，則不得而知。
炒這類概念都是講一個信字，行業發展前景的確可觀，但中間必然有不少波折，股價也會非常波動，受資金流向影響大。當然，中外有關人形機械人的消息還會有很多，AI大模型的發展快速，人形機械人殺入工廠的日子或會較想像中快。這個行業的產業鏈相當長，情況就如新能源汽車或是光伏行業，不妨在中港市場慢慢揀。
與優必選剛好相反，藥明系及一眾藥研外包與生產股的表現又迎來恐慌的一天，因美國參議院國土安全及政府事務委員會以大比數通過《生物安全法案》，而眾議院版本法案於當地時間7日舉行聽證會，看來國會最終通過相關法案的機會愈來愈高。藥明生物（02269）昨股價急跌逾兩成【圖2】。中國醫藥外包公司是否真的會對美國構成威脅，真是有理說不清，人家要從政治角度來考量都無計，商人在無法改變政治現實下，最佳對策是在營運上靈活應對，例如服務美國客戶的業務遷離中國，所以，這批股份在最黑暗的日子可能值得趁低吸納，短期壞消息相信陸續有來。
環球資金隨日本加息流轉
外圍最矚目的是日圓兌美元急升1%【圖3】，從日本央行官員近期的言論以及日本企業的加薪勢頭，滙市再押注最快本月18日至19日央行議息時，會自2007年以來首次加息，負利率政策收官。雖然日本加息已經多番狼來了，但今次成事機會應頗高，不是3月，也會是4月。
日圓回升，有利改善人民幣及其他亞洲貨幣的弱勢，可能帶動資本流向改變。日圓下跌周期，外國人投資日股有着數，因滙跌股升，而且圓滙跌幅一般會小於股市升幅，對外國投資者而言，賺股蝕滙也有數圍，但日圓上升周期，股市跌幅往往大於日圓漲幅，昨天日經跌1.2%，圓滙升1%，以美元計仍是蝕章。所以，當日圓進入回升周期，可先留意哪個市場最受惠，近期所見黃金及油價表現較佳，因為美元整體偏弱。
另一邊廂，歐央行昨晚議息後維持利率不變，會後聲明跟之前一樣，沒有釋出減息聲氣，不過，就下調了2024年及2025年的通脹預測，明年核心通脹會回到2.1%，較之前預測的2.3%為低，市場演繹這是政策轉鴿的前奏，貨幣市場預期今年下半年會減息共1厘。
