Billyho ｜ 冠君價殘兼息高
冠君房產信託基金(02778.HK)現價1.78元 市帳率0.22倍 股息率10.23% 市值107億元。單看數字 確實相當吸引 但詳細些研究 結果又會如何?
半年租金總收入為11.68億元 相較有關物業估值631.2億元 化作年計毛租金率為3.7% 估值尚算合理。資產負債比率22.7% 總負債/總資產為27.8% (根據香港房地產投資信託基金守則 負債比率，不可超過其資產總值45%) 未償還借款145.8億元 融資成本2.82億元 財政情況健康。
由於基金資產主要為甲級寫字樓及商場 以現今的經濟環境 租金收入向下調整機會率甚高 帶息負債中45.5%屬浮息 利息成本會有較大變動 。但保守估計 今年股息率應有8%以上 至於再長遠些就難料了。
筆者個人評論 冠君股價折讓大 股息高 若不是前景隱憂處處 又怎會股價如此低殘?
