Billyho ｜ 高息股系列之粵海投資
粵海投資現價6.01元 市盈率8.4倍 市賬率0.9倍 股息率10.2% 市值392.8億元。集團是一家有省政府背景的綜合性企業。 涉及水務、地產物業投資及發展、百貨、酒店、能源項目、道路及橋樑之業務。
公司背景實力雄厚 非一般民企可比 近5年盈利方面雖有波動 但波幅不大 派息則年年有增無減。不知何解粵海的股價 近幾年一浪低於一浪 2019年4月股價曾經超過16元 但最新股價6.01元 記憶中 期間公司並沒出個什麼大問題。
財務方面 資本負債率78.35% 有點偏高 利息覆蓋6.72倍 流動比率1.46倍 略低於1.5-3倍之間健康水平 派息率84.18% 起碼仍有少許盈利滾存。淨財務費用為6.84億元比上年增加過倍。
水務資源是集團的支柱 收入佔整個集團73.07%及業績68.2%。因此粵海投資被視為大半隻公用股亦不無道理。但這條支柱傳聞甚多 筆者個人認為水務資源永遠都有需求 至於東江水問題 除了商業還涉及政治 相關部門相信亦不會有太大變更動作。反而最需注意的是集團第二大業務房地產發展及投資 內房仍處於什麼環境也不用筆者多說。幸香港粵海投資大廈 每年均能提供近5000萬的穩定租金 多少都對比集團地產業務有點幫助 至於其他行業所佔份額甚低 影響有限。
