Stockresearch18 ｜ Alphabet 2025年7-9月業績
Alphabet (GOOGL) Q3 營收首次破千億美元至 1,023.5 億，年增 16%，EPS 2.87 美元均超預期。2025 年資本支出將達 910-930 億，明年將大幅增加，盤後漲 6.72%。
核心 Google 廣告營收年增 13% 至 741.8 億，Google 搜尋廣告年增 15% 至 565.7 億，YouTube 廣告年增 15% 首次破百億達 102.6 億，均優於預期。Google 網路廣告年減 3% 至 73.5 億。
「Google 雲端」營收 151.6 億、年成長 34%，擊敗了分析師預期的 148 億，年增長連兩季加速，而且受惠於強勁的 AI 基礎設施與 AI 產品表現，再加上持續的效率改善，Google 雲端營業利益從去年同期的 19.5 億暴增至創新高的 35.9 億美元，營業利潤率也從 17.1% 竄升到歷史新高的 23.7%。
Google 積極投資 AI，研發費用年增 22%。雖謹慎控制開支，但因歐盟罰款 35 億，Q3 營業利益僅年增 9%，營益率 30.5% 低於預期。若排除罰款，營收、營業利益、淨利均創新高。
執行長 Sundar Pichai 表示，Q3 業績卓越，AI 策略帶來強勁成長。CFO 補充，生成式 AI 產品收入年增逾 200%。為滿足需求，Q3 資本支出增至 240 億，60% 投資伺服器，其餘用於資料中心和網路。新供應能力的投資並不會立刻見效，因此即便每一季的供應能力都在提升，但由於需求很高，預計供需緊繃的狀態將延續到 2026 年。
