譚新強：「特里芬兩難」遇上「修昔底德陷阱」
【明報專訊】上周我以「Triffin’s Dilemma」（特里芬兩難）作為分析中美貿易戰的框架，很多朋友似乎非常認同，因此榮幸獲邀到多間大學、學術論壇和商會演講，以及接受多間傳媒機構訪問。其實事情可以多面睇，一杯水是半空還是半滿，很多時候都只是觀點與角度問題。宏觀經濟上，經常帳與資本帳必定是對稱和平衡的，一個國家有多少貿赤，就必定會有同等量的資本帳順差，是同一件事的兩面睇。舉例，美國人買了中國貨，以美元付款，因此美國就增加了貿赤，但美國資本帳就多了點順差，因為不論中國拿着美元現鈔、美債，或美國股票，都是美國資產。
