貓奴 ｜ 只是開始？DeepSeek的價值：中國股市增加1.3萬億美元，印度股市流出7200億美元

DeepSeek點燃AI熱潮，中國科技股重獲青睞，印度資金加速流出。

憑藉本土AI企業DeepSeek的技術突破，據彭博社統計，過去一個月，全球對沖基金以數月來最快速度湧入中國股市，推動在岸與離岸市場總市值增長超1.3萬億美元。

與此同時，印度市場同期蒸發7200億美元，創下歷史最大資金外流紀錄。MSCI中國指數連續三個月跑贏印度指數，爲兩年最長連漲週期。

同時，機構調倉動作也十分顯著，大多數基金最近幾個月都在減少對印度股票的敞口，並增持中國股票。

報道顯示，Eastspring Investments等資管公司近期增持中國互聯網板塊，同時減持「估值透支」的印度中小盤股；Man Group旗下亞洲基金將中國倉位從30%提升至40%，印度倉位則從21%降至18%。

Eastspring Investments的亞洲股票投資組合專家Ken WONG表示：

「DeepSeek的成功表明中國實際上擁有構成整個AI生態系統重要組成部分的公司。」

除了DeepSeek引發的樂觀情緒，中國資產的估值優勢也是一大關鍵吸引力——MSCI中國指數預期市盈率僅爲11倍，不足印度指數（21倍）的一半。

Man Group亞洲（除日本）股票主管 Andrew Swan補充表示，中國可能即將宣佈的進一步刺激措施同樣重要：

「我們認爲政策現在將轉向消費，並有針對性地鼓勵將目前的居民儲蓄轉化爲實際需求。」

不過，仍有部分投資者對中國股市反彈的持續性存疑。南豐Trinity首席投資官Helen Zhu質疑AI技術的商業化前景：

「中長期盈利模式仍不明朗。」

彭博數據也顯示，$恒生科技指數 (800700.HK)$雖進入技術性牛市，但中國股票交易擁擠度已升至一年高位，部分機構擔憂短期過熱風險。

摩根士丹利還表示，近期印度股市的回調已過度反映短期利空，該國基礎設施投資和製造業引領的長期增長故事未變。

儘管爭議猶存，但市場情緒已顯著轉向。行情數據顯示，$阿里巴巴 (BABA.US)$近五週市值飆升1000億美元，恒生科技指數較1月低點反彈22%。

Manulife Investment Management投資組合經理Nicole Wong認爲：

「DeepSeek的突破爲資金回流提供了『恰到好處的敘事支點』，戰術性做多窗口已然開啓。」

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