貓奴 ｜ 特朗普撤銷電動汽車「強制令」，對特斯拉股票有何影響？

美國總統特朗普在1月20日的就職演講中宣佈，將撤銷電動汽車「強制令」。特朗普在國會大廈發表演講時說：「我們將通過終止實施『綠色新政』和撤銷電動汽車強制令來拯救美國汽車工業，履行我對偉大的美國汽車工人的神聖承諾。你可以買自己想買的車。」

嚴格來說，「強制令」並不存在，但特朗普的聲明可能會給$特斯拉 (TSLA.US)$和美國汽車工業帶來一些影響。

特朗普所說的「強制令」指的是美國環境保護署（下文簡稱爲EPA）的一系列規定，如果汽車製造商希望避免排放相關的巨額罰款，那麼它們必須銷售純電動汽車。特朗普可以通過提出某種規則制定程序來放寬EPA制定的排放標準。

這樣做並不會完全終止EPA的相關要求。加利福尼亞州的排放由加州空氣資源委員會（下文簡稱爲CARB）負責管理，其他一些州也遵循該委員會制定的標準。特朗普可能會嘗試撤銷一項允許CARB搶在EPA之前採取行動的聯邦豁免，如果特朗普成功這樣做了，將意味着所有州的排放都將遵循EPA制定的標準。撤銷CARB監管各州排放的權力需要一個漫長的法律程序。

如果CARB面臨聯邦政府的挑戰，可能會對特斯拉產生重大影響。CARB標準是特斯拉零排放車輛積分的很大一部分來源。自2018年底以來，銷售這些積分爲特斯拉帶來了近100億美元的收入，約佔特斯拉同期360億美元營業利潤的25%。

碳排放積分對電動汽車初創公司也很重要。$Rivian Automotive (RIVN.US)$ (RIVN)預測，2024年碳排放積分收入將達到3億美元。美銀證券(BofA Securities)分析師約翰·墨菲(John Murphy)近日將Rivian的股票評級從「買入」下調至「持有」，原因之一就是「碳排放積分定價可能受到干擾」。

取消對電動汽車的支持性措施和「綠色新政」還可能意味着取消聯邦電動汽車購置稅抵免，符合條件的電動汽車購置稅抵免最高可達7500美元。全面取消需要獲得立法支持。拜登政府的《通膨削減法案》通過了一個不受阻撓的預算協調程序，撤銷它可能需要衆議院和參議院的簡單多數表決(simple
majority vote)。

對於美國汽車工業來說，放寬EPA制定的標準並不全是壞事，在最理想情況下，這樣做可以更好地將電動汽車需求與電動汽車法相關規則相匹配。

2024年，美國人購買了約130萬輛純電動汽車，約佔新車總銷量的8%。目前的EPA標準意味着，到2032年，新車銷量中將有大約一半是純電動汽車，這意味着2024年至2032年期間，電動汽車銷量的平均年增長率約爲27%。鑑於2024年美國電動汽車銷量增長了大約7%，27%的預期增長率非常激進。

投資者還無法確切知道未來會發生什麼，但可以肯定的是，特朗普政府不會像拜登政府那樣對電動汽車友好。週二（1月21日）， $特斯拉 (TSLA.US)$ 盤中一度下跌4%，收盤時跌幅收窄至0.6%，報424.07美元。$標普500指數 (.SPX.US)$和 $道瓊斯指數 (.DJI.US)$ 週二分別上漲0.9%和1.2%。

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