Duncan 新價值投資 ｜ 加息週期 -> 減息週期
上回是2023年5月4日的文章：「你和你投資了的優質公司，只要生存，沒有死去，總會見到減息週期。」（參考：加息週期，加息週期，加息週期）
以2023年5月初（5月1日）起計：
S&P = 4133NASDAQ = 12229PHLX費城半導體指數 = 3007
至昨晚美股收市（2024年9月18日）的指數及變動：
S&P = 5618，+36%NASDAQ = 17573，+44%PHLX費城半導體指數 = 4859，+62%
望穿秋水，市場終於等到FED公佈開始減息的決定，減0.5厘。
上回文章至現在，在昨晚之前，過去大約一年半時間，仍然在不斷爭論是何時開始減息，減息多少，減息可否持續，甚至會否加息。對於美國是否進入衰退，仍然在不斷的爭論。不過股市不是等到問題解決，已經上升了不少幅度。
既然加息週期和減息週期都是週期，如果採取的是長線投資，週期是必定會發生及遇上。如果一般投資者花大量的精神在這些預測及捕捉一刻短期走勢的一套手法，可能忘記了「present」乖乖地留在市場。
相對容易和慣常的比較，利率低比較利率高好，有衰退比較沒有衰退好，這些是環境因素的比較，是宏觀。
如果長線投資如做生意，不利的環境因素必定會出現。我更加著重的會是企業和企業的質素比較，是微觀的比較，優質的企業在逆境中比較平常或者劣質的企業更加Outperform，這個才是做長線投資的理由。
這多少解釋未到減息週期，股市上升，上升由Outperform的公司帶動。（你是否相信：美股中M7和AI相關股票的上升是不健康？和經濟脱節？）
「你和你投資了的優質公司，只要生存，沒有死去，總會見到減息週期。」
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