Billyho ｜ 歡迎貨比貨之長江vs恆地
上文將長江和金沙比較 確有些牵強 今次就蘋果和蘋果比較啦!
不少分析都覺得恆基地產(00012.HK)減值不足 起碼要撇多3-4百億元 況且中期息能維持 末期息就難說! 負債中有647億元屬股東貸款 雖不用付息兼無定到期日 但始終都有要還的一天。以今天收市價計 市值1123億元 股東資金3224億元。
長江實業(01113.HK)近期股價走勢較同業為差 或許因減派股息及傳聞3大收租物業 長江集團中心1&2期及1881Heritage業績欠佳有關。以今天收市價計 市值1088億元 股東資金3869億元 若計埋永久債券79.3億元 都有3789億元。仍比恆地高出565億元 而市值郤比恆地少35億元。
論撇賬 幾可肯定長實較足 負债更健康得多 資產中非地產海外家當佔集團比例近3成 貶值比本地物業為輕 派息則按盤數決定 並無吃力感 還有上半年回購486萬股 涉資15.3億元 可見現金流充足。
筆者個人認為長江較恆地投資價值為佳。
