貓奴 ｜ 高天佑【新聞點評】入市五年 三次股災
美股大跌後暫時喘定，不過Nasdaq指數於此前3個交易日瀉近10%，已引致不少「爆倉」悲劇。在Reddit散戶論壇上，有「95後」年輕股民自嘲為「最不幸的一代」，事關他入市買股票至今不過5年，卻已遭遇2020年（新冠疫情）、2022年（通脹失控及俄烏戰爭）及今趟共3場股災。然而，從另一角度看，這些年輕人也可能是「最幸運的一代」，因以往小股民一般要花上廿多年積累經驗兼交學費，他們在短時間內已體會箇中滋味。再者，市場周期愈來愈短促，亦意味更頻繁出現，夠耐心便能捕捉。
作為上述「95後苦主」的美國年輕股民並不罕見，他們年齡介乎24至29歲，工作了數年，略有積蓄。尤其近年網民在Reddit、TikTok等平台宣揚所謂FIRE（Financial
Independence, Retire Early），「財務自由」理念大行其道，因此這個世代的年輕人普遍很早已加入投資市場。
根據嘉信理財（Charles Schwab）今年進行調查，現今Z世代（1995年後出生）平均在19歲開始進行投資，顯著早於千禧世代（25歲）、X世代（32歲）和嬰兒潮世代（35歲）。
年輕股民速變「老江湖」
惟亦如「95後苦主」訴說，這個世代在某程度上可算是「最不幸的一代」，皆因美股近年頻爆股災，包括2020年2月份（新冠疫情全球擴散，標普500指數兩個月間急瀉32%）和2022年1月份（美股通脹失控，兼逢俄羅斯入侵烏克蘭，標普500指數半年內下滑23%）。連同今次急跌，意味一個年輕股民若在2019年入市，短短5年便經歷至少三趟災劫。
正如「賭魔」陳金城所講，「後生仔始終係後生仔，都係急啲」，年輕股民比較傾向使用槓桿，遭逢「五年三股災」之下，不少年輕散戶恐怕已經「爆倉」若干次，幾乎像「爆暗瘡」那麼頻繁。
誠然，禍兮福所倚，近年市況波動亦可為年輕投資者帶來好處。首先，據Morningstar統計，由1900至2015年，美國股市（標普500指數）平均每7.5年才會上演一次跌幅20%以上的股災。換言之，以往的投資者可能要用上廿多年，才經歷3次完整的高低起伏周期，但現今的年輕股民只需5年時間便體會三趟股災，大幅加速吸收經驗「升呢」，有條件成為「老江湖」。
參照「有仔趁嫩生」、「成名要趁早」的邏輯，「爆倉」其實也適宜趁早。事關年輕人初出茅廬資本有限，卻青春無敵，倘若一個普通投資者難免要爆幾次倉才可成熟，那麼遲爆不如早爆，起碼仍有大把日子翻身。當然，大前提是他們真正「經一事長一智」，能從虧蝕中汲取教訓。
市場盛衰周期愈見短促
股市盛衰周期愈見短促，一般認為這關乎科技及資訊發達，任何好消息和壞消息都會極速傳播和發酵；再加上互聯網催化FOMO（害怕錯失）和FUD（恐懼、不確定及懷疑）等心理效應，令市場情緒兩極鐘擺愈來愈快，升市往往「一支箭向上」，跌市亦會「一路插到底」，升跌過程中的喘息猶疑階段相當短暫。對投資者來說，這也意味過往「十年一遇」的「滿街鮮血」股災慘況，現在可能每一兩年就上演一次。
由此看來，現在的投資者只要夠耐心，不難等待及捕捉到撈底良機。以「五年三股災」角度看，投資者若在2020年、2022年及近日大跌後入市，然後待股市升到巔峰果斷敏捷套現離場，如是者三趟來回，身家隨時幾級跳。聽起來似乎「發達其實唔難」，但真的這麼簡單的話，試問這世上還怎會有窮人？
不過有趣的是，「耐心」偏偏正是現今世界愈來愈稀缺的其中一種特質。畢竟在15秒短視頻年代，人們習慣快速獲取多巴胺，加密貨幣「垃圾幣」（Shitcoin）暴漲幾倍或者「清零」往往僅需數小時即見分曉。就像木心詩句「從前的日色變得慢，車、馬、郵件都慢」，現在卻什麼都變得快。從前所講的「耐心」可能是花3至5年潛伏一個機會，現在則「忍手一晚」已算是沉得住氣。
因此，這個世界始終都會有窮人，相反富人永遠只佔少數。在任何時代若想脫穎而出，其中一條大道就是contrarian逆向思維。例如在「什麼都慢」年代，你若有門路快人一步獲取具價值訊息，並迅速作出行動，便能跑出。同樣道理，在現今「什麼都快」年代，人人都看手機短視頻，你若在圖書館逐頁潛讀一本實體巨著，從而培養稀罕的智慧和耐性，便有助於成為贏家。
下星期的股市走勢難以預測，但幾乎能夠肯定的是，下一趟大升和大跌很高機會在一兩年內上演。要等一兩年是否很久？相信各人有不同的答案，亦會影響各自的命運。若實在很難「忍手」，不妨讀一讀詩集，幫助修心養性。
