貓奴 ｜ 黄國英：輝達整固後冀再展升浪
輝達連升紀錄終於斷纜，回落速度相當急勁，其實走勢模式跟港股經常出現的挾倉反彈根本是一樣。在一個長期趨勢中操作，不少人都會用追蹤止蝕的方法，價位一旦回撤某一個百分比，便自動止賺保障利潤，所以第一棍的調整，沿途必然引發漩渦效應，愈來愈急，何況上周五又是每周期權結算日，超高槓桿的拆倉活動進一步放大走勢。
蘋果特斯拉巴郡各有隱憂
急跌一日後，股價當然暫時封頂，卻未必會有後續跌勢。畢竟輝達貴為全球現象級神股，增長故事又沒有變化，未有貨吼低位出手的投資者肯定甚多。一個周末過後，氣氛冷靜下來，要中斷死亡漩渦並不困難，故不必太敏感。不妨參考日線圖，之前也出現類似上周五大成交穿頭破腳的走勢，結果整固過後便再展升浪。無疑現在股價更高，未來股價根本無保證，不過從公司發展角度出發，仍然值得作為組合重心。
反而上星期提出的三大熱門股：蘋果、特斯拉及巴郡，最好繼續避之則吉。死守手上持倉純粹個人喜好，惟絕對不宜貿然趁低吸納加大風險。跌勢緩慢，應該是追求利益最大化的撤退部署，而且亦反映出根本無力甚至是無心去反攻。
大家都知轉角位危險，這幾隻股份正正有機會長線由強轉弱，無謂以身犯險，萬一不幸重複當年香港科網巨企慘劇的一半跌幅，已經足以受盡折磨。
憂慮並非單純基於股價走勢，蘋果公司在生成式人工智能（AI）的發展上被看成已經落後，改朝換代之後恐怕成為輸家。特斯拉固然面對中國品牌崛起的挑戰，而股票一向享受的擁躉溢價，似乎已經過檔到輝達。
至於巴郡，縱使戰績超卓，在預期散戶股市起革命，令贏家輸家超級兩極化的環境中，要找出手機會比以往難得多，久而久之，市場可能失去耐性，不再賦予巴郡一個好眼光溢價，因此三者皆有基本條件上的問題。
投資者瞓身AI要夠膽識
因為擔心部分主力大股轉弱，加上估計利率預期會開始利好，近期是比較關注大落後的羅素2000指數產品，所以在上周五美股的調整中，相對輸得較少。加上歐洲銀行股又生性，由超平的西班牙銀行股到最貴的瑞銀，同樣繼續受到追捧，足以抵消日股的跌勢，暫時心理壓力並不太大，故維持這個較為分散的操作方法。
人工智能是大主題，不過股市操作要配合個人目標及心理質素。一注獨贏人工智能股，回報很可能更高，又省卻跟進麻煩，然而持倉的過程肯定會更顛簸，未必可以承受。類似上周五的跌勢，以前未見太多可能只是好彩，之後當然可能更頻繁出現，明知自己膽識不夠，就不要太過集中，而且人工智能股大爆發，引起全球散戶對股市的關注，以至財富效應及更加誇張的貧富懸殊，都會令社會大洗牌，因而在人工智能的狹隘焦點以外，同樣存在不少商機，值得喜歡計數偏好價值投資的朋友去把組合分散。
基金持有巴郡衍生工具、輝達（NVDA）、蘋果（AAPL）、特斯拉（TSLA）及瑞銀集團（UBS）
作者為黃國英資產管理董事
本欄逢周一刊出
（編者按：黃國英最新著作《英眼狙擊──迎風破浪》現已發售）
