Billyho ｜ 調研領展房產基金
往績計領展房產基金(00823.HK)可說是香港最佳Reits。 現價37.1元，連供股價44.2元都跌破 走勢明顯跑輸大巿。過往領展在可分配資金及派送股息方面均優於同行，久而久之就建立起投資者信心，願意付出較高溢價買入領展。但買股票是看未來 往績只有參考價值。現價計領展股息7.2%， 處於歷史最高水平。但看形勢 領展未來欲增派息有點難度。
2023財年(3月年結)領展每單位盈利2.8元 跌了5% 末期息減至1.188元或下跌18.6%。股息有增無減的優良紀錄終於失守。每單位資產值淨73.98元，市賬率約0.5倍，歷來最低。但仍高於同行甚多。得力於年初供股籌得188 億元，財政方面優於同行 淨負債比率17.8%，可用流動資金273億元，未來一年無須再融資。
講完優點也應講下缺點 領展在香港業務復甦緩慢，內地業務受到挑戰，海外業務隔山買牛 而所佔份額有限，對集團的利潤貢獻有限。或許回購股份更對股東有利，因相對資產淨值有一半折讓，甚至較前時的供股價便宜16%。
領展房託仍然是行業龍頭，有最高的市值(950.5億元)，最佳的資產負債表兼藍籌俱樂部房託板塊的唯一代表。
