【聚焦人幣】大摩：人民幣大幅升值有礙中國走出通縮，加劇經濟失衡

by · 26 1 月, 2026

《經濟通通訊社２６日專訊》摩根士丹利近日發表報告指，不認同市場上關於「人民幣升值
將有助推動中國經濟再平衡」的觀點，認為人民幣大幅升值將阻礙通縮退出、擠壓企業利潤率、
放緩工資增速，反而加劇經濟失衡。報告還以日本在１９９０年代的經驗指出，貨幣升值並未真
正推動經濟再平衡。

報告直言，當前中國宏觀經濟背景仍具挑戰性，２０２５年四季度實際ＧＤＰ增速降至三年
低點的４﹒５％，２０２６年仍將